アゼン！ ボーゼン！ iPhone が Apple にもたらした利益

The world’s biggest startup
http://wp.me/pwo1E-3Wp
Feb 13, ’12 3:02 PM
Author Horace Dediu
http://www.asymco.com/2012/02/13/the-worlds-biggest-startup/

Last year we began offering revenue and operating income comparisons between Apple and Microsoft. It was becoming evident that the iOS franchise was beginning to overtake both in revenue and profitability the Windows franchise. To offer more dimensions of comparison this time I am adding Google’s top and bottom lines for comparison (click image for detail):

昨年末のことだが、私たちは Apple と Microsoft の売上と営業利益を比較し始めた。 そして、Windows の特権であった売上と収益の双方において、iOS の主力製品が、その座を奪い始めていることを明白にしてきた。 そして今回、さらに多様な比較を提供するために、Google の営業利益も加えてみた。

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Note that the graphs have the same scales when read horizontally. I’ve broken out the sub-divisions of revenues as the companies report them. Here are some observations:

これらのグラフが、水平方向で同じスケールを持つことに注意して欲しい。それぞれの企業のレポートに合せて、サブ･ディビジョンごとの収益を取り出している。 以下に、いくつかの観察ポイントを列挙する：

1. The time spanned is 4.5 years (September 2007 to December 2011)
2. If we compare the fourth quarter 2007 to fourth quarter 2011 the ratio of Google : Microsoft : Apple went from 1: 3.39:2:16 to 1:1.97: 4.38. In other words, Microsoft was 3.4 times bigger than Google but today it’s only about twice. Apple was twice and is now about 4.4 times bigger.
3. In terms of operating income (i.e. before R&D, SG&A and OI&E) the ratios were 1:4.48:1.53 and are now 1:2.28:4.82. Microsoft’s income gap to Google halved while Apple’s more than tripled.
4. Google and Microsoft have grown but not by adding new sources of revenue. Apple grew its base but, more importantly, added new businesses for spectacularly more growth.
5. Compared to Microsoft and Apple, Google’s revenue is distinctly single-source: advertising. Though divided between own sites and those of affiliates, advertising is today 96.1% of revenue and was 98.6% four years earlier.

1. 全体の時間軸は 4年半である (September 2007 ～ December 2011)
2. 2007年 Q4 ～ 2011年 Q4 の売上を比較すると、 Google：Microsoft：Apple の比率は、 1: 3.39:2:16 から 1:1.97: 4.38 へと変化している。言い換えれば、Microsoft は Google に対して 3.4倍の規模を持っていたが、いまでは 2倍へと変化している。 また、Apple に対しては 2倍だったが、いまでは 約 4.4倍に変化した。
3. 営業収入に関しては（i.e. before R&D, SG&A and OI&E）、その比率が 1：4.48：1.53 から、いまでは 1：2.28：4.82 に変化している。 Google から見て、Apple が 3倍以上になってしまったが、対 Microsoft でのギャップは半分になった。
4. Google と Microsoft は成長したが、新しい収益源を加えることはなかった。 Apple はベースを引き上げたが、より重要なことは、ニュー･ビジネスを加えることで、華々しく成長したことである。
5. Microsoft および Apple との比較において、Google の収入源はシングル･ソースの広告である。 自身のサイトとアフェリエイトに分類されるが、4年前の 98.6％ から、今日の 96.1％ へと、広告収益は減少している。

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If we compare the individual product/business operating incomes individually we see some interesting patterns:

個々のプロダクト／ビジネスごとの売上を比較すると、いくつかの興味深いパターンに気がつく：

1. Google’s advertising profits have overtaken Windows as has the iPhone and the iPad may do so quite soon.
2. Microsoft’s Business (Office) and Server businesses are growing more quickly than Windows
3. The hardware oriented Apple’ operating margin is now 37% and exceeds Google’s 33% while being nearly equal to Microsoft’s 38% (see chart below)

1. Google の広告利益は、iPhone の後に続いて Windows に追いついた。間もなく、iPad も追いつくかもしれない。
2. Microsoft の Business（Office）と Server and Tools は、Windows よりも速いペースで成長している。
3. ハードウェア指向である Apple の営業利益率は 37% となり、Google の 33％ を超え、Microsoft の 38％ に等しくなってきた。

I presented a subset of this material January 30th at a TechMeetups event titled “Apple – world’s biggest startup.” A presentation by Adam Lashinsky focused on the cultural and procedural aspects which highlight Apple’s “startup” nature. My presentation showed, using these graphs, Apple’s growth characterizes it as a “startup”. The growth did not come from a broadening of its core products markets. It came from the creation of new product categories. Google, a much younger company does not exhibit this non-secular growth any more than Microsoft which is about as old as Apple is.

1月30日に開催された、“Apple – world’s biggest startup” という TechMeetups イベントにおいて、資料のサブ･セットが提供された。 Adam Lashinsky によるプレゼンテーションは、Apple におけるスタートアップ的な特質である、文化と手続にフォーカスしたものだった。 私のプレゼンテーションではApple の成長における特徴がスタートアップ的であることを、これらのグラフにより示した。 この成長は、基幹プロダクトのマーケット･レンジから得られたものではない。 つまり、新しいプロダクト･カテゴリの創造からもたらされている。 Google は、この中で最も若い企業であるが、このような非長期的な成長を全く示していない。 また、Apple と Microsoft は、同程度の歴史を持っている。

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The lesson is perhaps that rapid growth is not the right of small companies alone. Apple has used disruptive innovation to transform itself and offers a stunning contrast to two other companies which are also seen as innovative leaders.

ここから得られる学習は、急成長が小規模な企業だけの特権ではないということだ。 Apple は、自身を変革するために、破壊的なイノベーションを用いた。 それは、同じく革新的なリーダーとして認識される、Microsoft と Google に対して、衝撃的な対比をもたらしている。

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はい。 言葉がありません。Jobs の死も含めて、様々な要因が iPhone 4S を押し上げた結果だと思いますが、それだけでは納得できないほどの iPhone の勢いです。特に、2番目のチャートですが、2011年 Q4 における iPhone の利益は、なんと $12B に届いています。 それが、単独のプロダクトなのですから、開いた口がふさがりません。 正直いって、スゴイを通り越し、呆れてしまう iPhone の強さです。 ーーー

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